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跟互联网分析师学中概股操作百度值得长期持

2019-05-14 19:42:37 | 来源: 生活

他有很多标签,互联分析师、作家、大V等等。然而,对这些他都不在意,毕竟他是葛甲,靠才华吃饭。准确地说,作为互联分析师的他在投资中概股中,因为眼光、分析独到、实操经验丰富,也是无往不利。

"作为一个上市公司,今年是百度上市的第10年。"李彦宏近期在证监会的一次讲话上,回想2005年8月5号百度在美国纳斯达克上市,当天股票涨了350%多,很多投资人都因此非常高兴。但事实上后来十年,百度上市时候的市值是8亿美金,现在是接近800亿美金,10年100倍的回报。这段历史、这个数字葛甲很熟习,而且也正如李彦宏盼望,越来越多的中国人能成为百度的股东和投资人,葛甲早已是百度投资人阵营中的坚定一员。

对于百度上市这10年,他也有说法:"能在十年时间财报事迹都保持这样的高增长率其实背后需要强大的业务支持,一般上市企业在早期虽然能做到一定增涨,但能保持十年增幅的上市企业屈指可数。"

葛甲认为在百度确立了移动业务为核心的发展方向后,其股价保持上涨是可以预期的。"百度有事迹,有人有资源,缺乏的是一个想象空间,而发展移动业务的举措给百度打开了想象空间。"

2014年,百度全年股价增长近70%。从股价上来看,投资者和资本市场对百度两条重要消息的反应积极。缘由不过在于,投资Uber标志着百度在国际市场和O2O的生活出行领域具有了一个重量级盟友,更意味着百度正在"连接人和服务"这条路上的动作,已开始从中国本土迈向国际甚至美国这样的主流市场,移动端的布局也正在从移动搜索扩展到O2O这样更有想象力的概念当中;而百度大脑DeepSpeech技术的推出,说明了百度IDL并不只是单纯的科研机构,它正在将前沿技术转化为商业中的运用,进一步提高百度的技术壁垒以及技术向商业转化的能力。其实,这也是包括GoogleX实验室这样的商业机构内部孵化的科研实验室们都在努力的方向。而从2014年下半年开始,投资大鳄索罗斯和西蒙斯前后买入百度股票,随后华尔街十大对冲基金巨头也相继投资百度股票,而大鳄创业者的信心也致使了百度的股价水长船高。

实际上这两个动作只是百度近一年来股价波动的缩影。综合百度近一年多来的股价和市值曲线可以看到,在顺利完成了向移动端的进化,百度的市值一直在波动中上扬。

葛甲认为,百度的业绩优良,传统搜索收入和广告主数量持续增长,这是保证其股价持续上涨的重要基础;而百度移动转型十分成功,收入占比已经达到36%,直达号也吸引了40万商户入驻;同时,百度正在把精力放在人工智能、连接人与服务和国际业务的扩展上这些故事都足以撑起百度100倍的市盈率。

其实,从数据方面对百度估值还可以做1简单测算,基于百度过去几年的财务数据和近三个季度移动端营收的表现,可以用预期市盈率*未来一年的预期利润来预估百度一年以后的市值。过去的四个季度百度的净利润为20.71亿美元,假定年复合增长率为50%(过去一年百度收入年复合增长率60%),而目前百度的市盈率40倍,按此计算百度市值合理应当在1240亿美元。而加上移动端商业化来提高利润率,撑起50倍的市盈率并没有问题,也就是1500亿美元左右的市值。

与此同时,葛甲对笔者进一步表示了他对百度未来投资价值的基本判断:

首先,葛甲重申百度当前公道估值在1500亿。

第二,在BAT三家中,他认为百度有投资潜力。他说:"腾讯目前的估值也差不多1500亿,这个估值中有一半以上是带来的,腾讯本身的传统业务已经不值那么多钱了。阿里的估值明显偏高,论盈利不如百度,论营收不如腾讯,在2000多亿美元的估值上呆着,并不合理。"

,葛甲还提到,他周围的人和投资圈对百度的业务能力和盈利能力也都没什么疑问,大家都认为百度是个不错的投资标的。他个人对百度的期待则是:未来十年,他希望百度能摆脱信息服务提供商的角色,参与到实体经济中去,从线上掌握1大部分线下消费,那样的话,百度就会有不止十个目前百度的发展空间。

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